Moody’s Apreciază Măsurile Fiscale ale Guvernului
Agenția internațională de rating Moody’s a evaluat recent măsurile fiscale adoptate de Guvern, considerându-le un „pas important” spre echilibrarea bugetului. Totuși, agenția avertizează că orice abateri de la planul stabilit ar putea compromite eforturile de stabilizare și ar putea exercita presiuni suplimentare asupra ratingului suveran al țării, conform unui raport publicat miercuri, citat de Ministerul Finanțelor.
Reducerea Deficitului și Datoria Publică
În raportul său, Moody’s subliniază că planul Guvernului are potențialul de a reduce deficitul și de a încetini creșterea datoriei publice mai rapid decât se anticipase anterior. Pachetul fiscal aprobat săptămâna aceasta ar putea genera o consolidare de aproximativ 0,6% din PIB pentru 2025, contribuția semnificativă provenind din majorarea cotelor TVA, care va intra în vigoare pe 1 august 2025. Pentru anul 2026, agenția estimează o consolidare bugetară de circa 3% din PIB, ca rezultat al măsurilor adoptate în 2025 și al celor care vor fi implementate în 2026, inclusiv majorarea impozitelor pe dividende și plafonarea indexării salariilor și pensiilor din sectorul public.
Importanța Disciplinei Fiscale
Moody’s accentuează că implementarea completă și eficientă a măsurilor fiscale, împreună cu menținerea disciplinei fiscale, va fi esențială pentru a reveni pe o traiectorie fiscal-bugetară stabilă, având în vedere amploarea consolidării planificate.
Provocările și Recomandările Agenției
Raportul evidențiază provocările cu care se confruntă România în procesul de consolidare fiscală. Respectarea strictă a țintelor fiscale stabilite este considerată crucială pentru succesul acestui program. Angajamentul solid față de obiectivele bugetare va contribui la menținerea credibilității fiscale a țării și la asigurarea unei reduceri durabile a deficitului. De asemenea, agenția avertizează că abaterile de la plan ar putea submina eforturile de stabilizare, având un impact negativ asupra ratingului suveran.
Moody’s recunoaște că implementarea integrală a pachetului de măsuri fiscale va prezenta provocări considerabile. Există riscul ca unele măsuri planificate să nu aducă contribuția estimată la reducerea deficitului, fie din cauza deficiențelor în execuție, fie din cauza unor condiții economice imprevizibile. În acest sens, se recomandă Guvernului să fie pregătit să facă ajustări necesare pentru a asigura îndeplinirea obiectivelor fiscale și menținerea programului de consolidare pe calea stabilită.
Planul Național de Redresare și Fondurile Europene
Moody’s consideră că implementarea integrală a celui de-al doilea pachet de măsuri fiscale, precum și a reformelor incluse în Planul Național de Redresare și Reziliență (PNRR), este esențială pentru o consolidare fiscală suplimentară și pentru accesarea fondurilor europene. Acest pachet, ce ar putea fi adoptat până la sfârșitul lunii iulie, va include măsuri fiscale menite să genereze venituri și să reducă cheltuielile de investiții în 2025 și 2026, alături de reforme în domeniul guvernanței companiilor de stat și agențiilor de reglementare.
Estimări și Proiecții
Potrivit estimărilor agenției, deficitul fiscal ar putea ajunge la 7,8% din PIB în 2025, iar datoria publică se va plafona la aproximativ 66% din PIB, subliniind astfel importanța măsurilor fiscale adoptate pentru stabilizarea economiei.
Impactul Fondurilor Europene asupra Creșterii Economice a României
Maximizarea absorbției fondurilor europene este crucială pentru susținerea creșterii economice a României, în special în contextul programului de consolidare fiscală. Conform analizei realizate de agenția de rating Moody’s, utilizarea eficientă a acestor resurse va reduce presiunile economice pe termen scurt și va sprijini realizarea potențialului de creștere pe termen mediu, facilitând în același timp eforturile de ajustare fiscală.
Prognoza Deficitului Fiscal
Dacă măsurile fiscal-bugetare sunt implementate în mod integral, Moody’s estimează că deficitul fiscal al României ar putea ajunge la 7,8% din PIB în 2025 și 6,1% din PIB în 2026. Aceasta reprezintă o îmbunătățire în raport cu prognozele anterioare, care anticipau un deficit de 8,3% în acest an și de 7,7% din PIB în anul următor.
Proiecția Datoriei Guvernamentale
În ceea ce privește datoria guvernamentală, aceasta va continua să crească, estimându-se că va ajunge la 62,6% din PIB la sfârșitul anului 2026, comparativ cu 54,8% în 2024. Totuși, Moody’s preconizează că datoria se va stabiliza la aproximativ 66,5% din PIB începând cu 2029, o proiecție care este mai favorabilă decât nivelul maxim de aproape 71% din PIB anticipat în martie, când perspectiva României a fost revizuită la „negativă”.
Perspectiva Ratingului de Țară
Analiza Moody’s face referire și la decizia din 14 martie de a retrograda perspectiva asociată ratingului de țară la „negativă”, subliniind că aceasta ar putea fi readusă la „stabilă” dacă situația economică se îmbunătățește. În special, dacă indicatorii privind sustenabilitatea datoriei publice nu se deteriorează atât de mult cum se estima anterior, ratingul României ar putea reveni la o perspectivă stabilă.
Declarațiile Ministerului Finanțelor
„După semnalul de încredere primit pe 8 iulie la Bruxelles, în cadrul ECOFIN, analiza Moody’s ne reconfirmă că strategia actualului Guvern este una sustenabilă, care va reconstrui încrederea în România. Continuăm să implementăm reformele necesare nu doar pentru a consolida finanțele publice, ci și pentru a face din România o destinație din ce în ce mai atractivă pentru investiții, oferind mai multe oportunități tuturor,” a declarat ministrul Finanțelor.
Ratingul României
România beneficiază în prezent de ratingul „Baa3” din partea Moody’s. Până în martie 2023, era singura dintre cele trei mari agenții de rating care avea o perspectivă „stabilă” asociată ratingului suveran al țării. În contrast, Fitch Ratings și S&P Global Ratings au o perspectivă „negativă”, ceea ce plasează România în apropierea unui rating din categoria „junk” (nerecomandat pentru investiții).
